耐普矿机：300818耐普矿机投资者关系管理信息20240403

  ?特定对象调研 ?分析师会议 ?媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 ?路演活动 ?现场参观 ?一对一沟通 ?其他（线上会议）

  中信建投证券 刘岚 德邦基金 陈艳妮 兴业基金 徐玉良 易方达基金 朱苌扬 国联基金 骆尖 华泰柏瑞基金 盛豪 平安基金 张乔波 嘉实基金 尚广豪 兴华基金 陈柳 华富基金 范亮 上海慎知资管 张海涛 上海冲积资管 蔡沛霖东北证券刘天宇东北证券温中朝 上海非马投资 于青青东北证券凌展翔东吴证券彭翔远 甬兴资管 徐晓浩 摩根基金 王丽军东北证券刘俊奇 平安基金 刘杰东北证券胡嘉祥 中邮机械 陈基赟 光大资管 耿 耘 非马投资 于青青 长信基金 宁发俊 东北机械 刘俊奇 中银资管 吴锦尧 民生机械 李胜晖 申万机械 刘建伟 昶元投资 翟舒浩 胤胜资产 王 青东北证券唐 凯 华福证券 徐涤苁 犁得尔投资 陈恺睿 上证机械 吴婷婷 国金机械 李嘉伦中信建投赵宇达 信达机械 韩 冰 国泰人寿 曾少聪 西部利得基金 毛振强国信证券吴 越国泰君安机械 欧阳蕤 深高投资 高振华 上海证券 杨丰源天风证券李浩时信达证券张 弛 德邦证券 卢大炜 兴证全球基金 刘 平 甬兴证券 汪成 华宝基金 丁靖斐中信建投陈诤娴 华宝基金 汤 慧 浙商机械 徐琛奇 华宝基金 高一丹 胤胜资产 王道斌中泰证券姜楠宇 萧峰基金 王凯旋 摩根基金 陶雨涛 高毅资产 吴 丹

  远希基金 王 培 国泰基金 陈雨杨 上海乘舟投资 马建明 长信基金 刘曦明 伟星资本 杨克华 / 周鸿博 薏宸基金 朱华烽中信证券董博源 万家基金 张黛翊 复霈资产 林娟

  2024年 4月 1日 10:00-11:00 2024年 4月 2日 14:30-17:30

  1、公司2023年度及2024年一季度的业绩情况介绍 （1）合同签订情况：全年合同签订额达到 12.25亿元，较 2022年 同比增长 63.33%，连续两年取得较大幅度增长，其中国际市场合同签订 额为 7.25亿元，占比为 59.18%。2024年一季度依然保持较快幅度增长。 （2）经营业绩情况：公司实现营业收入 9.38亿元，较去年同比增 长 25.28%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 7,605.67万元，较去年同比增长 73.25%。2024年一季度收入预计会增长超 过 40%，净利润超过 3500万元。 （3）费用情况：公司 2023年新增员工持股计划股份支付费用接近 2300万，2024年预计只有 900万左右；可转债利息一年计提 2,800万左 右，近几年都会存在；2023年对上海兰韵房产计提资产减值 1,392万。 2、请介绍一下公司未来三到五年发展逻辑？ 答：（1）选矿橡胶复合耐磨备件行业规模。铜产量近 20年翻一倍， 但铜矿开采品位却从 0.79%下降到 0.43%，选矿备件的需求预测 10-15年 将翻一倍。行业橡胶复合备件的替代和渗透加快，全球橡胶复合备件估 计 3到 5年就能规模翻倍，而且维持长期快速地增长。同时公司核心产品 矿用橡胶耐磨备件属于消耗品，客户需不定期来更换，会形成稳定的 采购。 （2）全球橡胶复合耐磨备件替代率大幅度的提高。随着大量矿山技改更 换大型整机，淘汰老旧小机器设备，会加速行业复合备件的替代比例。 目前选矿环节橡胶耐磨备件替代率不到 15%，随公司不断加大研发投 入和产品推广力度，替代率会有较大幅度的提升空间。 （3）海外出口占比扩大：公司未来重心是发展海外市场，预计两年 后公司出口收入占比提高到 65%以上，海外收入占比的增加也会提升公 司整体的毛利率。 （4）国产替代空间大：目前国外的龙头主要是芬兰的美卓奥图泰公 司，丹麦的史密斯公司，还有英国的伟尔集团等，形成较高的市场集中

  度，未来伴随着中资矿企出海，公司在全球市场占有率提升潜力较大。同 时，地理政治学环境下促使中国矿企采购寻求国产替代。 （5）新材料新技术的研发：目前公司重点研发两种技术：陶瓷渣浆 泵与液相法母胶，陶瓷渣浆泵是革命性技术产品，因为碳化硅与氮化硅 硬度非常高，使用该种材料可有效提升备件寿命七八倍（相比纯金属渣 浆泵备件）；液相法母胶使炭黑分散均匀，有效提升橡胶常规使用的寿命 30%。 3、请问公司海外业务的分布？ 答：中国是冶炼大国，矿产资源开采量整体只占全球 7-8%左右，矿 产资源大多分布在在国外。未来几年，公司将继续大力开拓国际市场，预 计出口占比将达到 65-70%（不含 EPC收入）以上。国际业务收入占比 增长，也将提升公司综合毛利率。 公司已在智利、秘鲁、墨西哥、厄瓜多尔、赞比亚、塞尔维亚、澳 大利亚、新加坡等全球多个国家设立了控股子公司，基本建设了覆盖全 球的营销网络。重点开拓方向为中亚、非洲及南美等一带一路沿线矿业 发达地区市场。 4、请问公司产能规划？ 答：由于公司近两年订单增速快，均保持 50%以上的增长。公司产 能受一定的影响，订单有一定的积压。目前公司各地生产基地建设正稳步推 进，将在 2024年陆续投产释放产能。其中赞比亚生产基地将于 2024年 二季度投产，将会增加一个较大产能。二期扩建项目已动工建设，2024 年年底投产，届时公司产能将得到较大释放。另外，公司在智利生产基 地也已开工建设。塞尔维亚和秘鲁的基地也在规划中。 未来，公司将建设成已江西上饶为中心，以蒙古国、赞比亚、智利、 塞尔维亚、秘鲁为依托，完成覆盖全球主要矿业地区的生产布局。 5、公司毛利率较去年有一定提升，未来还会提升吗？ 答：2023年，公司主要经营制造业务毛利率较 2022年增加近 2个百分 点，达到 38.14%；核心产品矿用橡胶耐磨备件提升超过 5个百分点，达 到 43.69%，公司毛利率显著回升。主要有以下两点：一是海外收入占比 提升，海外客户毛利率平均要比国内高 11个百分点；二是公司去年降本 增效效果非常明显，通过增加生产的基本工艺改造、提升混炼胶自给率等方式，降 低生产所带来的成本。 未来，随着海外收入占比的不断的提高，营销规模的扩大，公司毛利 率仍有较大提升空间。 6、请问公司在手EPC项目进展，是否有新的项目？ 答：公司亚美尼亚项目已于 2023年确认收入，目前在手额尔登特三 期项目（合同金额 30,324,526美元）将在今年全部确认收入。 公司已完成的 EPC项目案例通过业务员及技术员在各大知名矿

  山进行传播推广。因为公司在海外知名矿山有 EPC案例，所以会更加得 到客户认可。如有新的 EPC项目，公司会及时公告。 7、公司的竞争对手有哪些？ 答：公司目前在国内属于细分行业领先者，国内的竞争对手一般产 品比较单一或者规模较小，公司的产品线比较丰富。同时，公司部分技 术水平、产品质量等已具有世界领先水平。 目前国际上行业内主要企业为英国的伟尔集团和芬兰的美卓公司， 两家公司均有百年以上的历史，市场渗透率高，在国际市场占领了较大 的市场占有率。 公司在选矿设备及备件领域深耕多年，具有较强的研发、设计、生 产能力。目前世界上大多数矿企用的还是金属备件，但基于橡胶备件的 优势，我们判断未来会形成部分替代。 8、请问公司产品销售受铜价波动影响大吗？ 答：公司产品不受铜价影响，而是受到铜金属产量的影响。所以即 使在铜价波动很大，公司产品消耗品，是不受影响的。 9、现在复合备件相比金属备件，它的寿命和价格是成正比的情况 吗？ 答：橡胶复合备件的价格大概是 3~4万/吨，传统金属备件以高锰钢 为代表，它的价格的线万左右一吨。 但我们的优势是：第一，寿命是金属备件的 1.5倍到 3倍（橡胶耐 腐蚀）。第二，我们更节能，重量轻，大概能节能 10%。第三，易安装、 容错率高（橡胶有弹性），因为复合衬板的重量轻，更易安装，噪音分 贝更低，对工人身心也更加友好。 10、中信重工选择我们橡胶备件是计算机显示终端指定的吗？ 答：大约 90%是中信重工的选择，另外有 10%是客户的选择。进出 料两端橡胶复合衬板几乎使用的都是耐普产品。例如紫金矿业采购中信 重工的产品就会指定在进出料两端必须用耐普的橡胶复合衬板。 11、公司的主要收入来自铜、金、锂、铁，国内出现铁矿增产后， 我们的占比是否有提升？ 答：目前公司 70%的收入来自铜矿，8%来自黄金，4%~5%来自锂 矿，其余部分来自铁矿石。 国内铁矿大多分布在在河北、辽宁、四川，很多铁矿由钢铁公司控股， 他们能够自己生产金属备件（自产自销）。 2022年，国家部委及中钢协积极推动铁矿石“基石计划”，铁矿石 企业将要新增大量的产能，资本开支大幅度增长，会大量采购整机，对公 司渣浆泵跟管道会有利好，带来一个 3~5年的长周期的景气。 目前我们的铁矿客户主要有中信泰富、太钢、攀钢等。

  12、现在的寿命是不考虑筒体还没做出来的情况下的寿命吗？ 答：目前橡胶复合衬板主要用在磨机的进料端和出料端，这两部分 冲击没那么大，复合衬板已得到推广。如果磨机筒体衬板考虑性价 比的话寿命至少是金属备件在 1.5倍以上，与进出料端寿命基本同步的 话，能减少它的停机次数，增加运转天数和运转率。